Incentivos a la construcción privada y blanqueo

Tres factores decisivos son los que determinan el estimulo de las personas para la inversión en economía real:

1)La identificación de una oportunidad atractiva 2)El contexto macroeconómico, social, político (afectado ahora por el sanitario)

3)El “humor” inversor Hay una interrelación muy curiosa e interesante entre estos factores porque contrariamente a lo que el sentido común puede indicarnos, en situaciones de contexto negativas y con “humor inversor” predominantemente negativos, la existencia de oportunidades atractivas para invertir en algunos sectores no solo no se resiente, sino que por el contrario aumenta notablemente. En términos generales esto tiene que ver con que un contexto y “humor” negativos marcan la intención de salida de tenedores de bienes e inversores (léase “ ¡En Argentina no quiero tener un peso!, les suena?) y es ahí donde aparecen las oportunidades más interesantes, mucho más en ciertos contextos que, paradójicamente, las que se dan en contextos positivos y de “buen humor” inversor. Lógicamente entender esto, detectar las oportunidades y aprovecharlas requiere una dosis de “cabeza fría” para evitar sumergirse en cuestiones que nada tienen que ver con lo que hace estrictamente a temas de hacer negocio, llámese cuestiones de ideología política, mayor o menor afinidad con el color gobernante, y demás cuestiones de índole más subjetiva. De entre los diversos sectores de la actividad económica local en el actual contexto que nos toca atravesar, sin dudas el desarrollo inmobiliario de obra privada nueva es uno de los más oportunidades se pueden encontrar. Algunos se preguntaran si el optimismo del autor de este breve articulo responde a perdida del juicio o tal vez el efecto de alguna sustancia complicada, pero quiero llevar tranquilidad a los amables lectores que han tenido la paciencia de llegar a este punto. Nada en absoluto pasa por ese lado. Simplemente es repasar datos concretos y sacar conclusiones.


Veamos un poco:

  • En términos estadísticos históricos (podemos tomar series de los últimos 30 / 35 años para grandes centros urbanos de nuestro país) el valor promedio de los m2 nuevos de inmuebles ha mantenido una tendencia sostenida de crecimiento.

  • En gran medida, y para sintetizar, esto responde a que la inversión en inmuebles nuevos representa históricamente para nuestra inestable economía un refugio de resguardo de valor (similar al papel que juega el oro en otras economías occidentales en situaciones de crisis)

  • La significativa devaluación del peso ocurrida durante el periodo 2018 / 2019 (336%), por encima de la inflación significó una caída abrupta del costo de construcción medido en dólares

  • La fuerte retracción del mercado inmobiliario ocurrida en esos mismos años y que se prolongó y agravó a partir de la pandemia generó caídas de precios de distinta magnitud según zonas y tipologías.

  • El mal “humor inversor” sumado a la necesidad en otros casos por la perdida de ingresos, ha contribuid al aumento de la oferta de inmuebles usados, factor que también retroalimenta la baja de precios.

  • Los desarrollos de inmuebles nuevos, en la mayoría de los casos, se pueden pagar con pesos, lo que permite una dolarización de ahorros o ingresos, mucho más atractiva en tiempos de “cepo cambiario” como el actual.

  • El actual contexto también ha generado muchas incertidumbres sobre el comportamiento de los activos financieros “tradicionales” (léase acciones y bonos),lo que genera búsqueda de alternativas más seguras y estables, como es el caso de inmuebles.


En este escenario tan particular (que si bien no es algo que no haya ocurrido en años anteriores pero que nunca se dio con un impacto tan profundo como el de estos últimos años) lo que sobran son oportunidades atractivas para invertir en proyectos inmobiliarios.


Pero vayamos por mas:

Supongamos que a cualquiera de nosotros que analizara y entendiera la enorme oportunidad que presenta el contexto actual para invertir en desarrollo de obra nueva, se le diera la lámpara de Aladino Inversor para que la frote y le pida una par de deseos al genio económico. Que es lo primero que les vendría a Uds. a la mente en tren de pedir imposibles?. A mi me vienen dos:

  • No pagar impuestos por la inversión(el “sueño del pibe” no?)

  • Si hubiera algún dinerillo non sancto (léase olvidado de declarar sin querer a AFIP) poder pedir perdón y usarlo para invertir (Se que no es el caso de ninguno de los sufridos lectores pero seguro que si el de muchos “amigos que conocen” no?)


Muy bien, estos deseos increíblemente ya están concedidos, y no por el genio de la lámpara sino por los honorables diputados y senadores de la Nación, que con la sanción de la ley 27.613, ya vigente desde marzo, nos han “concedido”, entre otros beneficios, dos principales:


1) Exención del impuesto sobre los bienes personales para inversiones hechas hasta el 31-­‐12-­‐2022, en obras privadas nuevas o en construcción (avance hasta 50%) más posibilidad de tomar como pago a cuenta de este impuesto por el mismo plazo el 1% de las inversiones realizadas

2) Posibilidad de blanquear fondos no declarados en los próximos 4 meses (si, solo 4 meses) para aplicar a este tipo de inversiones contra el pago por única vez de un impuesto que va del 5% hasta el 20% según el plazo que se efectué el blanqueo. El decreto reglamentario por su parte aclara que los montos que se blanqueen no tendrán los beneficios impositivos.


Pedir más ya sería abuso, como decía mi abuela. En este sector sin dudas los astros están alineados y el tren pasando por la estación. Ambos fenómenos, el astrológico y el ferroviario, no son para siempre y la mejor oportunidad se da en el momento optimo de ingreso que es hoy.


Queda lógicamente un tema no menor, encontrar proyectos buenos llevados adelante por desarrolladores profesionales, idóneos y serios. Como y donde encontrar esto….bueno eso es ya tema de otro articulo… Me despido muy respetuosamente.


¡Animo y cabeza fría para tod@s!


(*) Consultor económico financiero de negocios/ Docente Universitario / Fundador de MAHE PH ECO Desarrollos.

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